基金配置摘要：本基金投资于全市场基金，采用量化模型。
本基金在大类资产配置方面，采用的大类资产配置策略中，主要运用战略资产配置策略（SAA）以及战术资产配置策略（TAA）。被视为决定基金长期收益率与波动率关键所在的战略资产配置策略（SAA） ，同时是基金融力达成把基金投资组合长期波动率控制于合适水平这一投资目标的核心要点。本基金的战略资产配置策略，也就是SAA，会从国内股票以及债券市场的风险收益特性出发，借助综合剖析宏观政策、经济周期、行业发展趋向、市场流动性水准，还有投资人风险收益偏好等诸多因素，运用分散投资的形式，锁定长期目标波动率，进而开展有效的长期资产配置。本基金的战术资产配置策略，也就是TAA啦，它会更多地着眼于诸多方面。比如说进行充分的研究分析，像是细分经济周期、各项经济指标、货币政策的变化、利率水平、信用利差的变化，还有突发事件性因素等这些中短期的市场变化。基于此，根据具体不同市场形势的具体转变，对基金各类资产组合既定的长期投资比例进行动态调整。目的是力争让基金投资组合的长期波动率与目标值不发生重大偏离。通过战术资产配置，本基金将在战略资产配置层面实现对长期资产配置的优化，力争获取超额回报。A股投资策略，此策略为本基金所采用，主要是自下而上的主动投资管理办法，精心甄别出价值被低估的个股，对公司的历史沿革展开全面且深入的研究分析，对公司的财务状况进行全面且深入的研究分析，对公司的盈利能力及前景进行全面且深入的研究分析，对公司的资产及权益价值进行全面且深入的研究分析，反复地仔细琢磨测算公司的合理价值；从自上而下的角度判断公司所在行业在长周期里所处的位置，以此来配合对公司合理价值的评估，着重关注安全边际，挑选出能为投资者持续创造价值的股票；与此同时，辅助以合理价值发现以及被市场认同的触发因素判断，以此提升选股的有效性。对于存托凭证的投资，本基金将依照境内上市交易所涉及的股票，借助定性分析与定量分析相互结合的途径，精心挑选优质上市公司；并且会将由于存托凭证在交易规则、上市公司治理结构等层面的差别而可能出现的负面影响降至最低限度。本基金可借助港股通机制投资于港股通机制所准许买卖的规定范畴之内的香港联交所上市的股票。 对于港股通标的股票，本基金主要运用“自下而上”的个股研究方式，精心挑选出具备投资价值的优质标的。其筛选维度主要包括，治理结构与管理层，比如有良好的公司治理结构，还有优秀诚信的公司管理层等；还包括行业集中度及行业地位，像具备独特的核心竞争优势，像产品优势、成本优势、技术优势和定价能力等；另外也涵盖公司业绩表现，例如业绩稳定且持续，具备中长期持续增长的能力等。对于不同类别的公募基金，本基金有着相应的基金投资策略，会分别依照不同指标筛选：对于货币市场基金，主要从基金规模、流动性、风险、收益率等方面评估，以此满足流动性管理要求为主；对于指数基金、ETF、大宗商品基金等被动管理的公募基金，一方面主要通过其与配合市场相联合的方式，另一方面通过行业板块轮动等手段进行优选配置，进而增强投资回报。本基金运用日最大跟踪偏离度、累计跟踪偏离度、日均跟踪偏离度、跟踪误差等指标，来评估其投资风格、收益状况、波动性以及回撤等情况，并且会考虑子基金的基金规模、是否为市场基准指数、是否开放申购赎回等因素，进而选择优质标的进行投资。对于主动管理的公募非货币市场基金，本基金借助基金评价研究机构推荐、量化指标筛选打分等一种或者多种方式，开展初步分析，以此获得候选基金池。处于候选基金池范围以内，针对候选投资标的，从多个维度着手作定性分析，随后做出最终投资决策。详细来讲：（1）在定量维度方面，本基金要考察风格稳定性、风险收益有效性、收益性、风险度以及回撤控制这五大类指标，依照基金于过往所选定的时间窗口里各项指标的表现情况，对于基金经理的投资能力、业绩持续性以及风格稳定性等等进行综合打分。风格稳定性指标当中，主要涵盖这些：跟业绩比较基准或者市场指数的相关系数，回归系数，滚动相关系数标准差，基金经理管理年限等细分指标。风险收益有效性指标里面，主要包含：信息比率，夏普比率等细分指标。收益性指标之中，主要有年化收益率，特定区间的滚动收益率，相对业绩比较基准或者市场指数的超额收益等细分指标。风险度指标主要包含着：年化标准差，跟踪误差等细分指标。最大回撤绝对值，与业绩比较基准或市场指数最大回撤的比较等指标，构成了回撤控制指标。通过定量维度，本基金要剔除业绩持续性差且风格稳定性也差的基金投资标的，以此选出本基金打算投资的候选基金池。在定量维度选出候选基金池之后，本基金将从定性维度进一步判定各基金的投资价值。具体而言，如下项目可分：a.对于基金管理人，此项目着重考查基金公司的股东结构，管理层所秉持的经营哲学，公司业务拓展的目标，以及是否为员工构建合理的激励机制，公司人员的流动状况，员工的素质以及从业经历，资源的分配情形与组织架构等诸多因素。b.针对基金经理，该项目主要考量具体候选基金经理的情形，涵盖基金经理的从业年限，管理单只基金的最长时间年限，投资风格，从业管理的家数，基金经理历史从业的合规状况。c.该项目着重考察基金流程，尤其是各混合型基金，其风格与策略是否具备一致性，有无特殊投资策略安排，存在怎样独特的风险收益特征，关于投资组合的建构方法是否严谨，基金运算是否合于法律规章，有无恰当的风险管理与控制等因素。d.业绩层面，在定量分析基础之上的该项目，主要倾向于从定性角度去考察基金超额收益的源头，剖析历史业绩的优点与缺点，适合的市场风格，业绩表现的究竟稳健程度等因素。e.是在考察该项目主要针对候选基金的费用状况，会涵盖申购费，管理费，托管费，销售服务费和赎回费等，于同样条件之下优先挑选降低费率的基金产品。针对于公募REITs，此般基金将要综合去考量宏观经济运行情形，基金资产配置策略，底层资产运营情况，流动性和估值水平等诸多因素，针对公募REITs的投资价值开展深入研究，筛选出拥有较高投资价值的公募REITs来进行投资。本基金依据投资策略所需，或者鉴于市场环境出现变化时，能够进行选择，将属于部分的基金资产用于投资公募REITs，然而，本基金可不是必定会去投资公募REITs。对于资产支持证券投资策略，本基金是通过对资产支持证券资产池结构以及质量展开跟踪考察，还要去分析资产支持证券的发行条款，同时预估提前偿还率变化进而对资产支持证券未来现金流所产生的影响，接着谨慎地对资产支持证券予以投资。本基金针对可转债和可交债投资策略，会对所有可转换债券对应的股票开展基本面分析，具体运用定量分析与定性分析相结合的办法，考量正股基本面、转股溢价率、纯债溢价率、信用风险以及流动性等综合因素，以此判断其债券投资价值。可交换债券跟可转换债券存在区别，换股期间用于交换的股票不是自身新发的股票，即却而是发行人持有的其他上市公司之股票。可交换债券同样兼具股性以及债性，当中债性跟可转换债券一样，也就是选择持有可交换债券直至到期去获取票面价值与票面利息，对于股性的分析则要关注目标公司的股票价值。本基金将借助对目标公司股票的投资价值分析以及可交换债券的纯债部分价值分析综合进行投资决策。债券投资策略，本基金考察国内宏观经济景气周期所引发的债券市场收益率的变化趋势，采取利率预期、久期管理、收益率曲线策略等积极投资策略，力图获取高于业绩比较基准的回报。
本站候鸟号已成立4年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论