对好多才刚开始接触金融衍生品的投资者来讲，期权跟期货常常极易被混淆，它们都是关键的风险管理以及投资工具，然而其内核逻辑、交易机制以及风险特征存有本质上的差异，明白这些区别，是开展相关交易之前必定要打好的基础。
期权和期货的定义分别是什么
期货属于一种标准化的合约，它约定了在未来的某个特定时间，按照特定价格去买卖一定数量的标的资产。买卖双方都负有在到期时履行合约的义务。比如说，一份铜期货合约强制规定双方在到期日进行实物交割或者现金结算。
期权是一种合约，这种合约赋予持有者的是权利，而非义务。持有者拥有这样的权利，能在到期日或者之前，按照约定好的价格买入或者卖出标的资产。为了获取这项权利，买方要给卖方支付一笔费用，这笔费用就是权利金。卖方收取了权利金之后，就承担起了潜在的履约义务。
期权和期货的权利义务有何不同
这属于两者最为核心的区别所在，期货合约之中，买卖双方的权利义务呈现对等状态，多头具备到期买入的义务，空头拥有到期卖出的义务，任何一方都无法单方面解除此项义务，除非通过进行反向平仓来达成。
期权合约它的权利以及义务是完全分离的状态。买方支付了权利金之后，就获得有一种选择是否去行权的权利，能够依据市场的情况来决定是不是行权或者放弃，其最大的损失仅仅是已经支付的那些权利金。卖方收取了权利金以后，就被动地承担起了履约的义务，必须要配合买方的行权决定。
期权和期货的风险收益特征如何区别
期货的盈利情况具有线性特征，且呈现对称态势。价格每转变这么一个单位，多方与空方的盈利状况就按照相反所向变动等同于这个单位的幅度，其隐藏的亏损以及所能够获取的盈利都具备极大可能性。从事期货交易一般之时需要交付保证金，并且会面临着追加保证金的风险情况。
期权的风险与收益呈现出非对称的状况，对于买方而言，其风险是受限制的，具体表现为最大程度就是权利金，然而其潜在的收益在理论层面上有可能是特别高的。卖方的收益限度是有限的，最大程度同样是权利金，可是卖家的潜在风险其实是有可能非常大的。有一位我认识的交易员，他设计了一个依据季节性波动的名为“候鸟号”的套利策略，此策略就是巧妙地借助了期权的这种非对称性来构建出风险能够得到有效控制的头寸。
何时选择期权何时选择期货
要是你针对市场方向存有强烈且明晰的判断，并且乐意去承担相应风险以便能博取较大收益，那么期货乃是更为直接的工具，它具备杠杆高的特性，对价格变动反应颇为敏感。
若是你对于市场方向处于不确定的状态，或者期望能够控制下行方面的风险，那么期权是更具备优势的。举例来说，当持有股票之际买入看跌期权用以对冲下跌风险，或者运用少量资金买入看涨期权去捕抓潜在的上涨机会。期权策略是更为灵活的，可以组合生成适应不同市场预期的策略。
要管理风险时，你在打造属于自己的投资组合之际，是更偏向挑选利用期权，还是更倾向于选用期货来强化收益？欢迎于评论区域去分享你自己的看法或者经验，要是感觉这篇文章对你有帮助的话，也请点赞予以支持。
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