数据是个宝
投资少烦恼
1月26日早盘时分，A股三大指数突然间从上涨转向下跌，它们集体呈现翻绿态势，其中创业板指跌幅接近1%。科创AIETF原本一度出现上涨态势，涨幅达到2%，随后又转变为翻绿情况。与此同时，红利板块从下跌状态转变为上涨，并且市场当中，上涨个股的数量也减少到了不足2000只。
与此同时，两大代表风险偏好的变量集体出现，其一，在地缘风险加剧以及美元指数杀跌的背景状况下，金银期货、现货大幅上涨，进而引导了资金的流向；其二，热门股集体呈现跳水态势，卫星“ETF”大幅下跌接近5%，炒作明显出现退潮，市场似乎朝着防御的方向发展。
波动加大
周一早盘的时候，上证指数出现了一度的集体性拉升，可是在9:40这个时间节点过后，忽然迎来了一波跳水行情，创业板以及科创板呈现出集体翻绿的状况，上证指数也显著地进行了回调，然而红利指数却存在着拉升的情况。在盘面上，风险偏好也出现了明显的变化。需要值得被注意的是，此前呈现9连阴状态的富时中国A50指数期货早盘涨幅扩大到1% 。
首先，个股下跌的情况显著增多，热门的板块以及个股出现集体性杀跌，在临近10点的时候，半导体芯片方向下跌明显，商业航天方向下跌明显，机器人方向下跌明显，AI应用方向下跌也较为明显，沪深京三座城市当中，下跌个股数量接近4000只，跌停个股的数量一度达到了17只，之前极度暴涨的商业航天概念股信科移动股票出现大幅回调，此前大幅上涨的太空光伏概念股帝尔激光股票也出现大幅回调。
其次，在金银的引领之下，有色金属呈现出全线大幅上涨的态势；沪银期货主力合约曾一度触及涨停，其涨幅达到了17%；广期所铂期货主力合约的涨幅接近11%；现货黄金的涨幅超过了2%，且报价为5088.39美元/盎司，现货白银的涨幅超过5%，报价为108.4美元/盎司；作为贵金属板块，开盘便处于领涨的位置，湖南黄金、福达合金、豫光金铅出现一字涨停的情况，四川黄金、恒邦股份、晓程科技、湖南白银等股票的涨幅超过了5%；老铺黄金的股价一度出现了14%的上涨幅度；最近，“战略物资”这样的叙事逻辑在资本市场持续不断地发酵 。
可能是由美元指数大幅杀跌引发了相关的变化，今天早上，美元指数一度跌破了97，上周五及今天早盘的外汇市场波动也很大，由日元引发的变数还在扩大，今早，美元对日元汇率下跌1%，至154.14 。
表示将根据日美联合声明采取适当外汇措施的日本外汇事务最高官员三村淳，就外汇与美国保持密切联系，且无法就是否干预市场发表评论 。
A股如何演绎？
实际上，近来市场的变数确实是在不断加大。其一，外围那里变数持续在发生着，资本市场的所谓叙事逻辑显著地弱化了，并且与此相应的股市估值也并非处于便宜的状态。其二，国内市场当中的相关热门板块同样也演绎到了极致的程度。相对应着的是，传统板块明明却反而处在低位的情形。
另一方面，依据中信建投给出的数据，在最近的两周时间里，股票型ETF那儿出现了大概4500亿元的资金流出情况，且结构性分化显著。宽基ETF的资金流出量超过了5700亿元，当中沪深的资金流出量超过了3200亿元；然而行业主题型ETF依旧存在大约1100亿元的资金流入，其中TMT相关ETF资金流入约500亿元，周期资源相关ETF资金流入约400亿元。
中信证券持有这样的看法，在市场信心持续恢复的进程当中 ，处于相对低位、能够阐述出逻辑并且并非宽基权重的行业 如果满足这些条件 其预计都存在修复的可能性 ，其中消费链进行增配的时间点是当下直至两会前后 ，是以预期交易作为主要方式 ，地产链在这个阶段也有可能出现明显的修复 ，对国内新开工情况不敏感的建材板块实际上已然启动 。基于“资源 + 传统制造定价权重估”这一基本思路，围绕化工、有色、新能源、电力设备构建而成的基础组合，依旧是于“人心思涨”与监管逆周期调节的矛盾状况下，作为抗焦虑的配置选择；在此种基础之上，能够在价格较低的时候增加配置非银（证券、保险），期间，凭借部分内需品种或者高景气品种来增强收益。
中信建投持有这样的看法，本轮行情从“9·24”算起，资本市场政策的整体大基调始终是积极的，近期出现的主动降温情况，并不会对这个大基调造成改变，它的目的其实是为了调控行情发展的节奏，而且此次政策的施行具备更高的成熟度以及前瞻性，这种特性有利于资金维持理智状态，以此搭建起慢牛的市场格局，实际上本轮行情还是A股历史当中上涨速度最为缓慢的一轮行情。要坚定坚守“科技 + 资源品”这两条主要的线路。
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