1月20日，国内量贩零食行业里的龙头，也就是湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司，其股票简称是鸣鸣很忙，股份代号为01768.HK，正式开始启动公开招股，这意味着这家有着将近两万家门店的零售巨头，跨出了登陆资本市场最为关键的那一步。
依据全球发售的安排，鸣鸣很忙这回打算发行1410.11万股H股，当中香港公开发售占比10%，国际发售占比90%，并且设有15%的超额配股权。招股的期限是2026年1月20日至1月23日，发售价的区间被定为每股229.60港元至236.60港元。
公司打算在1月26日去确定最终定价，并且预期在1月28日于香港联交所主板正式开展挂牌交易。按照发售价上限来进行计算，此次IPO募资净额最高能够达到大约33.4亿港元。
鸣鸣很忙，在休闲食品饮料连锁零售领域，是领导者。依据弗若斯特沙利文报告，衡量标准为2024年商品交易总额，也就是GMV，在此标准下，公司于中国，是最大的休闲食品饮料连锁零售商，并且还是中国第四大食品饮料连锁零售商。
这一特定地位，是因为其旗下有着两大颇为知名的品牌，也就是“零食很忙”以及“赵一鸣零食”，它们存在着深度的彼此融合，还有面向全国范围的扩张发展。这两个品牌，其中一个是在2017年的时候创立的，另一个则在2019年创立，并且在2023年11月达成了战略合并。
公司业务采取加盟为主的方式，达成了轻资产状况下的迅速拓展，截止到2025年9月30日，它的门店网络覆盖了中国28个省份以及全部县级城市，门店总数多达19517家，其中大概59%处在县城和乡镇，表明具有强劲的下沉市场渗透能力。
业绩的爆发式增长是由迅猛的门店扩张直接推动的。财务数据表明，公司的收入在2022年是42.86亿元，到2024年激增至393.44亿元，复合年增长率高达203%。增长势头在2025年持续，截至2025年9月30日止九个月，公司GMV达到661亿元，同比增长74.5%，收入为463.72亿元，净利润为15.59亿元。
然而，公司的毛利率处于大概7.5%的那种比较低的水准，不过呢，它凭借高效的供应链管理方式，把存货周转天数给压缩到了差不多11.6天，达成了高周转运营的状态。
本次进行的 IPO，吸引了有一副极为奢华之感并令人侧目的基石投资者阵容，公司已然和腾讯、在括号中所提及的淡马锡、同样在括号里的贝莱德、富达基金、博时国际等诸多堪称榜上有名之人尽皆知的机构，签订了基石投资协议，这些认购者们合计认购了大约 1.95 亿美元的发售股份。
依据规划，本次全球发售所得款项净额（假定超额配股权未被行使），约为31.24亿港元，其将主要被运用在以下几个方面，约25%用于提升供应链以及产品开发能力，约20%用于门店网络升级以及加盟商赋能，约20%用于品牌建设与推广，约20%用于提升科技与数字化水平，其余部分将用于潜在的战略投资、收购以及补充营运资金。
呜鸣很忙要上市这件事也表明了它所面临的主要挑战，这家公司在2023年获得了“赵一鸣零食”，然而这一收购留下了高达22.5亿元人民币的商誉，要是未来业绩达不到预期，就可能遭遇减值风险，另外呢，伴着门店数量迅猛增多，怎样保证加盟店管理达到质量要求以及品牌保持契合度，还有对付激烈的行业竞争态势，这都会是公司上市之后的长久考验。
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