站在今年年末的时候回头去看，人民币在这一整年期间的走势，是让好多人都未曾想到的情况，它不仅没有出现下跌的状况，反而还上涨了相当多的幅度 。
年初，贸易摩擦刚开始后，人民币曾一下子贬到7.4 。那时，好多人依据2018年贸易冲突的旧经验来推测，觉得人民币会持续贬值，甚至说不定会破8 。
实际情形却全然相反，人民币于4月时处在低点7.4，随后便持续一路向上攀升、不断走高，直至如今已然升值了4%，距离7这个关键节点仅差极微小的差距、只差一口气 。
（人民币年内走势图）
按照绝大多数人的直观思维看法，国内的经济存在压强，外部的贸易摩擦相较于2018年更为剧烈，人民币应该宛若当年一样承受极为巨大的贬值压强才是，为何情况却是升值了呢 ？
在我看来，主要有两个原因：
第一，美元今年比较弱，贡献了大约三成的原因；
第二，政策起了支撑作用，贡献了七成。
其一，称美元弱贡献其中三成，这主要是鉴于，当美元出现下跌态势时，人民币并未随之呈现大幅升值的情况；其二，下半年在人民币展现出走强的节奏时，仅仅依靠美元走弱是无法对这一现象作出合理阐释的。
看看下面这张图：
这呈现的是美元指数于今年的一番走势情况，从中能够较为明确地看出来，美元在上半年的时候，其下跌幅度差不多达到了10%，而到了下半年期间，它大体上是在98这个数值附近进行震荡波动的情形呢。
而这期间：
上半年，日元、韩元分别升值9%和8%，人民币只升了2%；
换个角度从一年的跨度去加以观察，日元，韩元呈现出了稍微贬值的态势，贬值幅度分别为负1%以及负0.4%，然而人民币在这一期间整体上却实现了4%的升值幅度。
因而我认为，美元呈现走弱态势，此情形在上半年起到了带动非美货币上涨的作用，然而对于全年而言，非美货币能否实现升值，最为关键的因素在于下半年是否能够守住上半年所取得的涨幅，关于这一点，凭借美元自身的波动是不存在解释能力的。
与之相反的是，第二个缘由，也就是政策给予的支持。它不但能够对今年的发展趋向作出解释，而且还是用以观察明年人民币的极为关键的视角 。
站在我的观点来看，对人民币短期内走向产生影响的主要存在着两个方面的因素，一个是出口情况，另一个是资本流动状况。
往昔，当需保障出口、稳固经济之际，人民币常常倾向于贬值；在要防范资本外流之时，便会把控“单边下跌风险”。
今年则是双管齐下。
在财政支出以及人民币中间价方面能够看出，出口退税相较于去年而言力度大幅增强，就是上半年同比增长幅度达到了11.6%，这种情况保出口进而创造出了更多外汇，而当中间价所处情形是美元走弱的时候，很多时候实际上正在释放升值压力。
正是由于如此这般，跨境资金把过往两年流出的那种态势给彻底改变了，转而呈现为净流入的状况。人民币不但将上半年因美元走弱所带来的涨幅稳稳守住了，而且于年底凭借贸易顺差结汇的情形进一步去推动汇率上升了。
所以，今年人民币的走势，给我们上了这么一课，即便国内经济存在压力，不过只要对外依旧能够持续赚取外汇，那么货币依旧是可以实现升值的。
接下来人民币会怎么走？
原因有两个：
其一，当下市场仍处于预期美联储将会降息的状态之中，而这种情况会致使中美利差出现缩小的态势，进而推动人民币加以升值，使其朝着靠近7的方向发展，。
第二，明年存在这样两个情况，一是美联储主席迎来换人时刻，二是美国进入中期选举年份。依据当前的趋势来看，新接替的主席有可能偏向于采取降息举措，中期选举期间也有可能会推出更多的财政刺激政策以此来换取支持。这两种力量极有可能成为人民币突破7之后在下方呈现波动状态的重要影响性因素。
当然，这里是需要去考量我们国内扩大内需、稳固经济的进程情况的，以及贸易摩擦是不是会再次出现反复状况的。但从整体上来进行观察思考，我觉得：
乐观情况，人民币可能涨到6.8左右；
基准情况，围绕7附近波动；
存在这样一种悲观情形，要是内需面临的压力依旧很大，并且贸易冲突再次发生，那么人民币就有可能回升至7之上，且会在7.15周边出现波动交易。
倘若眼光投放得更为长远些许，我是更加倾向去认为人民币将会开启中长期的升值周期的。
我知道这听起来有点反直觉：利率越来越低，汇率怎么还会强呢？
核心原因就两点：
第一，外部政治因素。
更多国家鉴于我们贸易顺差持续增大，会期望人民币实施升值，以此来削减自身的逆差，我们贸易顺差不久前突破了1万亿美元，法国以及国际货币基金组织等已然开始倡导人民币升值了 。
第二，我们自身需要。
此刻，我们一方面迫切需要扩充国内需求以稳定经济，而另一方面出口结构也显著在升级，中高端产品的增长更为迅速。在这个时候，人民币的升值能够强化老百姓的购买能力，吸引外国资金回流，对于扩展内需求是有益而无损害的。与此同时，当出口之中中高端占比有所提高，仅仅依靠“让汇率趋向弱势”来保障出口，其效果愈发糟糕，变得不划算起来。
你想，卖袜子和卖汽车，汇率波动一点，对它们的影响能一样吗？
曾经日本以及瑞士的过往经历向我们表明，只要金融体系处于稳定状态，而且具备庞大的海外净资产，也就是资本项目呈现顺差，那么每年数量众多的外汇兑换需求便能够促使本国货币走向强势。
这些年来，我们持续地将外汇拿去开展海外投资，已然成为世界排名前三的海外净债权国，与此同时，国家始终在不断开放着金融市场，以吸引外资进一步流进来。
所以，我们存在着这样的理由去相信，哪怕国内利率维持在一个较低的水平之上，以此来实现促进增长的目的，但是只要实体经济具备竞争力，这种竞争力体现为贸易顺差的情况，并且金融资产拥有吸引力，这种吸引力是通过开放资本市场来达成的，那么就能够持续不断地吸引外汇流入，进而支撑人民币汇率在长期呈现走强的态势。
可能，往后的几年乃至几十年，我们处于一个“低利率还有且强汇率”的如此状况之中！！
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