于12月2日，贝壳财经记者得悉，中国高端黄金珠宝品牌“宝兰”完成了过亿元的A轮融资，此轮融资由挑战者创投领投，开云集团以及顺为资本进行跟投。在当下黄金珠宝行业整体面临压力的大背景情形之下，有一个仅有三家门店的黄金珠宝品牌获取了过亿元融资，这再度把持续升温的古法黄金赛道推到了聚光灯之下。
过去一年间，黄金价格屡次创造新的高度，于此情形下，黄金消费结构跟着便加速出现分化，具体表现为，整体首饰消费呈现出下降走势，然而“古法金”却反倒逆着这种趋势而不断攀升。在热度持续不断积累、资本持续不断加大投入的背景状况下，古法黄金赛道究竟迎来的是规模扩大所产出的红利呢，还是被迅速急剧放大的泡沫呢？老铺黄金面临着更多的竞争对手，它是否能够继续保持领先地位呢？
唐彬森、雷军都看中了古法黄金赛道
从投资机构的构成情形予以观察，这一轮的融资阵容并非显得平常。挑战者创投这一投资机构，是由元气森林的创始人唐彬森所创立，其长久以来一直专心于消费品这个领域；顺为资本的法定代表人是雷军；开云集团乃是全球范围内的奢侈品巨头，在其旗下有着古驰、圣罗兰等众多的国际品牌。这三方同时对一家仅仅有着三家门店的古法黄金品牌进行投资，其背后所传递出来的信号颇为值得仔细琢磨：古法黄金或许已然不再属于小众工艺品类，正被当作高端消费市场的下一块“蛋糕”来看待了 。
需留意的是，被资本看重的宝兰并非刚进入的新手。天眼查的信息表明，宝兰黄金于1988年成立，它隶属于杭州鸿通贸易有限公司，是由徐毕东和陈梅兰共同持有股份的。宝兰把花丝镶嵌等传统工艺当作核心的卖点，据了解此轮融资会被用途于品牌的深化、渠道的扩展、供应链韧性的建设以及核心人才的补强。
金价一路持续不断走高，前三季度整体黄金消费同比下降将近8%，黄金首饰消费同比下滑超过32%，在此种背景状况之下，以老铺黄金作为代表的高端“古法黄金”反倒成为过去两年最为亮眼突出醒目的细分市场。行业做出预计，2028年古法黄金珠宝市场规模将会达到4214亿元。老铺黄金2025年上半年营收达到123.54亿元，同比增长幅度竟然达到251%；其旗下41家门店的单店销售额，已然超越了部分国际奢侈品牌。
周婷指出，宝兰获投意味着资本对其差异化价值以及高端黄金珠宝市场的长期成长空间持有看好态度，未来中国高端黄金珠宝市场会有不低于3000亿的市场规模，而当下该市场仅仅处于起步阶段。
资本加持后能否挑战老铺黄金？规模瓶颈难破
本轮当中，获得亿元级融资的是杭州宝兰，除此之外，还有一家名为兰州琳朝珠宝的，在今年6月的时候，获得了日初资本的投资。
按公开资料所呈现的情况，有一个名为琳朝的主体，它是在2006年成立的，一开始的时候，它属于那种深入探寻本地黄金手工艺领域的传统企业，在很长一段时间里，它仅仅是在兰州留存了一家实体店铺。这家门店的工作人员讲了这样的情况，除了平日里会对外开放以供参观之外，在12月这个时间段，每周仅仅是在周五的时候会进行限量售卖，每天能够提供的售卖名额是6个，并且所有的订单都必须要提前去进行预约，其工期大概是12个月。而天猫旗舰店所展示出来的信息是，它在每周五会放出名额，在线上旗舰店以及线下实体店分别是各6单，把两者加起来总共是12单。
在雪君这位独立时尚咨询师看来，宝兰、琳朝等那些黄金珠宝品牌，虽说得到了资本的关注，可是呢，也面临着增长方面的瓶颈，像规模比较小啦，品牌的声量特别有限啦，跟头部品牌相比，仍然有着颇大的差距。“这些品牌能不能持续地维持工艺创新，能不能达成多城市扩充店铺，这是关键所在。”。
周婷表示，当下宝兰、琳朝等品牌依旧处在高端黄金珠宝市场的“跟随者”位置，其核心策略皆是借助奢侈品化运营，去承接黄金消费升级的动向。“宝兰依靠设计创新以及奢侈品化运营站稳脚跟，琳朝是透过高度定制与内容运营打造出差异化。”不过她也同时表明，这些品牌的不足之处极为显著：宝兰跟老铺黄金在工艺语言以及客群方面重叠程度高，同质化风险显著，其创新能力能不能持续还有待证实；琳朝虽说凭借内容快速脱颖而出，但朝着北上广深等核心城市渗透依旧面临着挑战。
不过，周婷同时着重指出，当下古法黄金市场远远还没有进入存量博弈的阶段，新一批玩家的加入，从本质上来说是共同进行市场容量的扩充，并且也给那些已经具备一定发展规模的头部品牌带来了增加利润的机会。“在未来，国内古法黄金市场或许会出现不少于10个具备一定规模的高端黄金品牌，然而到底谁会成为其中的佼佼者，目前仍然无法确定。”。
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