有着高杠杆以及低成本特性的深度虚值期权，吸引了好些激进投资者，然而这类合约盈利概率特别低，需要严格进行风险控制以及专业判断。我在“候鸟号”交易系统里持续观察，观察到了期权市场的波动规律，发现多数散户对于深度虚值期权的认知有着严重偏差，常常低估了时间损耗以及波动率变化所带来的影响。
深度虚值期权如何定价
深度虚值期权的价格，主要是由时间价值以及隐含波动率共同构成的。在内在价值为零的那个状态之下，合约价格对于标的资产价格的变动，是极为不敏感的。比如说，有某股指期权，其行权价偏离了现价的20%，就算标的出现了3%的波动，合约可能仅仅只会上涨10%。这样一种非线性的特征，让买方需要标的出现极端行情才能够盈利。“候鸟号”的定价模型表明，那些剩余30天到期的深度虚值期权，其时间价值的衰减速度，会随着到期日的临近呈现出指数级的加速 。
什么情况下适合买入深度虚值期权
只在预估标的会出现重大方向性突破之际才考虑进行配置，像财报发布、政策决议等这类有可能引发跳空缺口的风险事件，在“候鸟号”策略的回测当中，是靠同时购进多个到期日的深度虚值期权来构建“蝶式策略”，如此能够有效地对冲时间损耗，不过要留意，单边买入的胜率一般是低于10%的，更为专业的做法是把它当作组合保险或者波动率交易的辅助工具。
如何控制深度虚值期权风险
建议把单笔投入把控在总资金百分之二以内，还要设置百分之二十的止损线。借助“候鸟号”的波动率监测模块能够发觉，当IV百分位处在历史高位之际，深度虚值期权更易于因波动率回落致使价值归零。在实践当中能够采用价差组合取代单纯买入，比如同时卖出更高行权价的期权来构成垂直价差，如此一来既能降低成本，又能够保留部分上行收益。
于您往昔的交易经历里面，有无曾借助深度虚值期权达成过超出预期的收益呢？欢迎去分享您的实战情形范例，要是觉着此文有启发性，那就请点赞予以支持并且转发给更多有需求的交易者哟。
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