当前的整体投资规划正吸引众多私募公司的目光，相关统计资料表明，今年上半年的宏观策略整体盈利水平达到了24.54%，其中八月份和九月份的业绩尤为显著。据相关人士透露，无论是债券投资、主动管理还是量化分析等不同领域的私募公司，都在积极配置宏观策略，目的是为了拓展盈利渠道，从而为投资客户打造更加可靠的投资方案。
私募界人士指出，宏观策略属于国际对冲基金的一种核心策略类型，现阶段国内私募的宏观策略仍属于新兴市场，具备充足的发展潜力。今年是宏观策略表现突出的一年，由于权益类资产和商品包括贵金属均呈现上涨态势，多数宏观管理人因此获得丰厚回报，然而必须保持警惕，需要研究如何在市场出现震荡时，帮助客户守护大部分已取得的成果。
今年宏观策略业绩表现突出
不同背景的私募杀入该赛道
私募排排网统计，到9月30日，有业绩的272个宏观策略产品，今年前三季度总计平均收益是24.54%。在这272个产品中，252个赚了钱，占比达到92.65%。从月度收益看，除了1月份平均收益是负的，其他月份都收了正收益。特别是8月和9月，平均收益率分别是5.18%和4.70%，比其他月份要高很多。
据消息人士透露，源自债券投资、权益管理、数学交易等不同领域的私募公司，正踊跃拓展全局性策略，并且已经推出了对应的产品。
如今债券市场的回报率不断下滑，由于利率处于低位，信用风险溢价和不同期限的买卖区间都有所压缩，仅投资债券的策略可能难以获得显著增值。相比之下，宏观策略能够在全球范围内，于股票、债券、商品等众多资产间进行灵活分配，当某个市场缺乏机会时，可以通过其他资产的轮动和价格变动来获取利润。利位基金表示，企业持续钻研经济大局及多元资产部署方案，已建立分析工具和配置技巧，将宏观多元资产策略作为当前形势下降低风险、增强收益的必要举措。
郑晓秋担任明世伙伴基金总经理职务，她觉得宏观策略较为契合近些年的市场状况，因为国际国内宏观环境变动频繁，导致单一资产或策略的起伏幅度明显，因此推出一种宏观多资产配置的产品，能够满足客户追求中低波动和绝对收益的目标，并且有助于改善客户的资产持有感受。国内私募的宏观策略领域目前仍属空白地带，同海外的成熟市场对照，无论是策略体量还是竞争激烈程度，都存有极大的进步潜力。
无量资本指出，近年来国内外市场单一资产起伏剧烈，投资者损失惨重，迫切需要具备稳定收益的产品，宏观量化多资产多策略产品借助投资组合多样化，并运用底层量化技术提升表现，多数市场环境下均能获得相对稳定的回报，当前投资者在追求收益的同时，也重视波动幅度的管理，这类产品将成为未来资产管理机构发展的重要趋势。”
私募构建多元化宏观模型
各种来源的私募基金，依据自身的投资研究特点，分别建立了风格独特的宏观经济分析方法和交易系统。
郑晓秋谈到，公司的总体规划将采用“体系化+积极调控”的方式，考察方法是从全局出发，涵盖经济大循环、货币当局资金安排、市场参与者特点等多个方面。配置股票、债券和商业资产三大板块，具体选择以交易所交易基金、期货等金融衍生工具为主，着重评估标的的高变现能力，包括市场体量、交易活跃度等指标，同时关注其与整体经济环境的紧密联系，以及较低的买卖费用，现阶段不包括信用债券和单只股票这类品种。
该机构表示，其总体投资规划借助不断变动各类资产的比例，达成风险分散的目的，以此减轻个别投资品价格大幅变动的冲击。初始配置依据风险对等理念制定，资金主要投向高流动资产；随后采用风险分配框架调整基础方案，运用多元指标体系，针对整体资产影响的关键指标（涵盖经济周期、物价水平、货币供应、汇率变动等），以及个别资产特性指标（涉及内地与香港股市、美国股市、大宗商品、国内与国际债券的收益驱动因素），还有趋势效应（包含时间序列与横截面比较），进行计算分析，从而得出最终分配方案；接着把各项资产的比例分配给专业管理人，负责寻找基础资产的超常获利机会。
无量资本称，不同于传统宏观产品投资经理“从全局预测市场”的思路，公司宏观量化多资产多策略是“从局部应对市场”，因此受投资经理情绪影响的程度较低。该公司的分析体系参考了桥水全天候的架构，股票、债券、商品三类资产在长期内追求风险相对均衡，但在短期内会依据底层策略的运作状况，在特定幅度内调整各类资产的配置比例。现阶段主要配置在内地股票市场、国内股指期货、海外指数型基金、国内国债期货以及三十八个国内商品期货板块上，着重挑选关联度不高的标的来形成投资组合。
看好权益、商品等资产投资机会
今年由于资产和商品贵金属的上涨行情，许多宏观管理者的获利相当可观，不过也不能掉以轻心，我们觉得未来半年到一年期间，要留意美联储的决策动向，还要考虑怎样在市场起伏时，保护客户大部分的投资成果，特别是必须树立底线意识，确保在市场突然出现重大利空时能够存活下来。大量投资机构指出，基于资产配置广泛且投资手段多样，企业会对那些对整体投资组合作用显著的个别资产类别，运用衍生工具来加强风险控制，目的是尽量防止极端情况可能引发的深层危害。
预计第四季度，郑晓秋指出，由于美联储即将开始新一轮减息操作，因此股票、大宗商品这类偏高风险的资产，相较于债券而言，表现会相对更佳。权益资产在经历半年的迅猛增长后，部分板块的估值显得比较突出，或许会经历一番波动，然后再继续攀升；商品的领域里，似乎存在更多的可能性，比如地缘政治的不稳定因素、美联储准备减少利率、国内反对过度竞争的政策不断深入，这些都是值得考虑的投资方向；债券在经历了一段起伏之后，显现出了可以配置的价值。此外，将来的宏观经济策略要留意美联储调整利率的步调、国际贸易的争端以及人工智能技术发展的新动态。
利位基金称，目前整体经济形势比较错综，考虑到股票类资产估值已经不低，公司依然保持审慎但偏向积极的看法，市场行情的起伏程度或许会增强。关于债券市场，由于经济指标显现疲软、资金面依然宽松，利率进一步上升的余地有限，适合逐步配置。在商品领域，黄金适合作为投资组合的多元化配置，建议持续保留。
本站候鸟号已成立3年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论