想上市已久的滴滴终于梦想成真，在美股上市了，6月30日，滴滴在纽交所上市，发行3.168亿张美国存托凭证，每张14美元，总计融资44亿美元（285亿人民币），发行市值670亿美元，现在股价16.4美元/股，市值786亿美元（约5000亿人民币）。
不过令人意外的是这次上市十分低调，宣传上基本没有，连自己的官方微博上也没有任何消息，最新的一条微博是6月27日发布的关于招募老年人产品体验官的。这种情况确实比较罕见，一般企业都将上市当作一件大事，而且滴滴早就想上市了，要不是前两年因为顺风车问题也许早就已经上市了，也许现在的滴滴只想低调的做出行服务了。
1、市值仅5000亿，原因在哪里
滴滴除了低调上市令人费解之外，上市后的市值也只有5000亿人民币，这个市值在头部互联网企业中并不算大，排名第六，阿里市值3.9万亿人民币、腾讯市值4.6万亿人民币、美团市值1.55万亿人民币、拼多多市值1万亿人民币、京东市值0.77万亿市值、网易市值0.49万亿。
滴滴目前的市值在已经上市的互联网企业中排名第六位，这个排名看起来也不算太低，但是从估值来看就不太一样了。
由于有些互联网企业没有盈利，或者刚刚开始盈利，用市盈率就不太好比较，我们可以用市销率这个指标来进行评估比较。
阿里最近四个季度的营收为7172亿人民币，市销率为5.4倍；腾讯最近四个季度的营收为5093亿人民币，市销率为9倍；美团最近四个季度的营收为1351亿人民币，市销率为11.5倍；拼多多最近四个季度营收为752亿，市销率为13.3倍；京东的营收虽然有8000亿，但是因为有自营业务，所以不能用市销率比较；网易最近四个季度的营收为771亿人民币，市销率为6.35。
可以看出这些互联网企业的市销率在5倍到14倍之间，最低的是阿里巴巴，为5.4倍，最高的为拼多多，为13.3倍。
而滴滴最近四个季度的营收为1633亿人民币，市销率为3倍，是以上互联网企业中估值水平最低的！
2、滴滴估值为何低？
滴滴的市值仅仅为5000亿人民币，是因为市销率非常低，而市销率非常低的原因是什么？
我们来分析一下滴滴的收入和流水的关系，我们知道滴滴的模式其实和美团和阿里是很像的，都是平台，然后“抽成”，美团2020年平台交易额4889亿元，营收为1148亿，综合的抽成大概是23.5%。这里有必要说明一下，虽然他们的收入中是分类的，佣金收入比总收入低，但是平台产生的其他收入其实也算是综合“抽成”，比如在线营销服务产生的收入，反正最后都是商家买单的。
而滴滴最近四个季度平台的总交易额是3410亿人民币，但是同期滴滴的收入为1633亿元，综合抽成将近48%！滴滴的综合抽成可以说是整个互联网平台中最高的，平台中产生的流水有一半变成了滴滴的收入，但是即便是如此之高的抽成，滴滴盈利却并不理想，2018年到2020年分别亏损150亿、97亿、106亿，今年一季度倒是盈利55亿元。
这些互联网企业中，京东已经实现盈利，而且赚钱能力不错，去年全年盈利495亿元人民币，美团去年实现了盈利，而拼多多还在投入期，不过营收增速是最快的，三位数的增速。
滴滴现在的抽成已经很高，几乎已经到了极限，只有压缩其他方面的成本才能盈利，而且滴滴也过了快速发展的阶段，用户现在也已经进入了稳定期。
滴滴要想改善盈利能力，除了压缩非司机方面的成本，也许下一步得继续提价了！
