截至目前，已成功发行6只消费基础设施REITs，总发行规模超145亿元，其中4只已上市交易，目前已发行的消费REITs底层资产主要包括百货、购物中心等。
业内人士分析，从全球成熟REITs市场来看，消费类REITs资产规模大、市场化程度高。从目前国内零售百货业的发展趋势来看，行业竞争加剧，老牌百货业压力巨大，面临关店潮，但不少百货业态谋求变革创新，不断刷新销量。在存量竞争背景下，消费基础设施REITs产品供给的增加也体现了市场对此类资产的青睐与期待。
加快发行
今年公募REITs发行市场明显回暖，据Wind统计，截至8月9日，今年以来公募REITs已成功发行13只，其中消费类REITs有6只，占比超过40%。
纵观全球成熟REITs市场，消费类REITs资产规模较大、市场化程度较高，发挥着不可或缺的作用。
标普全球评级的分析报告指出，中国商业地产REITs（包括购物中心、百货及农贸市场）起步较晚，目前仅有4只REITs上市交易，但该评级机构看好中国商业地产REITs，预计此类项目的底层资产价值可能超过5万亿美元。
新发行市场中，华夏幸福奥特莱斯消费信托、华安百联消费信托均提前结束公开发行募集，分别实现网下发行股份的6.3倍、1.48倍超额认购。
此外，今年8月1日，基础设施房地产投资信托基金（REITs）项目正式由试点转为定期发行，业内普遍认为，此项规定为消费基础设施REITs的资产组合提供了更大的灵活性。
具体而言，新政策允许与消费基础设施在物理上不可分离、产权上属于同一发起人的酒店、商业写字楼等纳入项目基础资产，其建筑面积占基础资产总建筑面积的比例原则上不超过30%，特殊情况下不超过50%。
第二季度业绩稳定
业绩表现方面，二季度消费基础设施领域REITs表现相对稳定。
具体来看，位居榜首的华润商业报告期内实现营收1.74亿元，净利润0.11亿元，累计可供分配金额8666万元，按募集规模计算（对应发行价6.902元/股），对应年化分配率达5.05%。
中金消费房托营业收入约7247.9万元，净利润约464.96万元，报告期内可供分配金额约3680.99万元。
中金公司研究报告显示，二季度上市消费基建项目整体运行保持相对平稳，主要得益于项目主动的运营管理能力，如通过招商管理调整业态组合、活动策划吸引客户等多重举措。但从整体行业环境来看，上半年以来，我国消费呈现回暖态势，但回暖势头有所减弱，社会消费品零售总额累计环比增速从2月份的5.5%回落至6月份的3.7%，消费信心仍需提振。
华夏基金分析，消费类REITs与产业园区、租金保障房、物流类REITs一样，属于物业类REITs，其分红主要来源于底层项目的租金收入。消费类REITs的商业项目承租人大多为品牌商，其租金收入与商场的销售额、客流量息息相关，收入模式往往涉及合资、佣金制等经营模式，营业收入驱动因素更加多样。加之商业的经营业绩与居民的消费能力、消费意愿息息相关，这使得消费类REITs成为反映消费市场动态的重要指标。
（本文来自第一财经）
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