自北交所接受材料以来，科力股份已经历三轮问询，重点关注公司业绩稳定性、产品质量风险、采购、应收账款及存货披露情况。
行业垄断程度高，客户集中度高
在我国，油气行业属于战略垄断资源行业，油气勘探权被中石油、中海油、中石化等央企垄断，下游油田技术服务在三大石油公司改制重组过程中被逐步剥离，取而代之的是民营资本。
虽然在主辅分离、辅业改革的推动下，油田技术服务企业在法律形态和所有权关系上经历了逐渐独立于油田公司的发展过程，但总体来看，我国油田技术服务资源仍然集中在三大石油集团直接或间接控制的企业手中。
三大石油公司对石油服务业的拉动作用依然较大，油田技术服务行业的市场空间和发展前景与各大石油公司的勘探开发支出规模密切相关。
科力股份成立于2004年，专注于油田工程技术服务领域相关技术的研究与应用，公司对中国石油天然气集团公司和中国海洋石油集团公司有较强的依存度。
2021年至2023年，公司来自中石油、中海油子公司的主营业务收入占各期间总收入的比例均在90%以上，前五名客户收入占主营业务收入的比例分别为97.78%、98.46%、97.31%。
其中，公司来自中石油集团下属企业的主营业务收入分别为22,615.34万元、27,001.23万元和25,676.53万元，占主营业务收入的比重分别为68.68%、61.19%和72.72%；
公司来自中国海油集团下属企业的主营业务收入分别为8,778.97万元、14,977.99万元和7,640.23万元，占主营业务收入的比重分别为26.66%、33.95%和21.64%。
如果未来中石油、中海油的投资计划、投标情况或者经营情况发生重大不利变化，将导致科利控股的生产经营发生重大不利变化。
招股书显示，科力股份已基本取得新疆油田常规油田水处理业务50.00%的市场份额。以2022年至2024年新疆油田公司常规油田水处理集中招标项目平均中标金额22,507万元计算，若科力股份中标排名由第一降至第二，预计影响最高合同金额约6,752.1万元。以常规油田水处理业务近三年平均毛利率计算，预计影响毛利约2,470.37万元，占2023年总毛利的20.59%。
若由第一名跌至第三名，预计影响最大合同金额约7,877.45万元，预计影响毛利约2,882.10万元，占2023年总毛利的24.02%。
从区域市场分布来看，国内油田服务公司大多为石油集团存续企业，三大石油公司按照油田地理边界而存在，历史上各油田都是自给自足的体系，这也一定程度上界定了油田服务公司的市场区域。
科力集团主要产品和服务分布在国内克拉玛依油田、吐哈油田、塔里木油田、长庆油田及海外哈萨克斯坦、加拿大、乍得等国家和地区的油田。
2021年至2023年，科力集团海外营收分别为1.14亿元、1.94亿元、1.38亿元，占主营业务收入比重分别为34.49%、43.87%、39.14%。
虽然近四成营收来自海外，但科力两家海外子公司欧亚地质、科力加拿大利润较低甚至亏损。数据显示，2022年、2023年，欧亚地质净利润分别为-494.39万元、447.53万元，科力加拿大净利润分别为869.11万元、279.09万元。
相比之下，国内虽然营收较高，但竞争激烈。科力股份母公司位于克拉玛依市，主要客户为中石油新疆油田。在本土油田服务公司中，公司面临的竞争对手较多，包括克拉玛依三达新技术有限公司、克拉玛依洪都有限公司、克拉玛依新奥达石油技术服务有限公司、克拉玛依新科奥石油天然气技术有限公司、克拉玛依正诚有限公司等。
业绩不稳定和管理问题
与同行业可比公司相比，科力股份业绩出现一定波动，2021年至2023年，科力股份营业收入分别为3.35亿元、4.47亿元、3.59亿元；净利润分别为3646.4万元、5030.18万元、5461.54亿元；综合毛利率分别为30.63%、23.84%、33.46%。
2024年1-3月，公司营业收入6312.32万元，同比减少14.75%；净利润877.04万元，同比增长67.28%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润738.97万元，同比增长46.35%。
面对国企、央企客户，科力股份营业收入不断增长，日益增加的应收账款也陷入危机。2021年至2023年末，公司应收账款账面价值分别为9508.04万元、15134.40万元、13320.06万元，占同期流动资产的30.55%、47.00%、39.54%。应收账款若不能及时收回，将影响公司营运资金的周转，导致公司营运能力下降。
2021-2023年末，科力股份存货账面价值分别为7,755.59万元、7,646.72万元、5,791.05万元，占同期流动资产的比例为24.92%、23.75%、17.19%。若未来市场环境发生变化或竞争加剧，导致产品滞销、存货积压，则公司存货减值损失将会增加，进而对公司盈利能力造成不利影响。
科力油田化工生产过程中涉及多种化学反应，需使用反应器等生产设备，且所用原材料部分为危险化学品。公司在日常生产过程中，存在因环境突变、员工操作不当等引发安全事故的风险，可能造成人员伤亡和财产损失。
2021年至2023年，科力控股及其子公司因安全生产问题屡次受到行政处罚。
科力控股也存在产品质量问题。
2019年，科力股份控股子公司欧亚地质销售给客户的产品出现质量问题，含有大量有机氯，导致客户原油中有机氯含量超标。经协商，欧亚地质承担给客户造成的经济损失，并于2020年11月底前向客户支付赔偿金共计3040.73万坚戈（约合人民币5023.04万元）。上述赔偿事件对发行人2020年度业绩产生重大影响，对利润总额影响金额为-1230.68%。
若公司产品再次出现质量不符合标准的情况，油田公司向公司索赔经济损失，将对公司声誉造成重大损害，并引发公司与油田公司的诉讼、仲裁和赔偿等事宜，对公司业绩产生不利影响。
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