对于凯瑞德而言，公司新实际控制人王建作出的业绩承诺自2021年重组完成后已连续两年未履行完毕，此次收购国网电力部分股份或将对公司业绩带来提振作用，有利于实际控制人实现业绩承诺。
但表面之下，此次交易仍存在一些疑点。凯里方面称，公司账上仅有322.47万元，远远不足以支付此次交易费用。为筹集资金，公司将把持有的14.51%股权转让给交易对象。
另一方面，参与国网电力股权转让的股东中，还包括公司实际控制人周子关。据国网电力官网显示，目前公司正处于IPO辅导阶段，在IPO前，实际控制人突然转让大量公司股权，也引发市场关注。
此外，重组公告发布当天，凯瑞德股价提前涨停，8月6日，公司股价再度涨停，截至收盘，公司股价报收3.84元/股，总市值约14亿元。
账户上只有322万元，公司却出资3.87亿元收购该公司。
凯瑞计划入股的国家网电力成立于1997年，是一家主营销售新能源聚合控制系统、新能源综合管理系统、新能源聚合运营服务的公司。虽然公司在公告中未披露国家网电力的业绩，但根据国家网电力官网显示，2023年其主营业务收入突破3亿元，预计2024年主营业务收入将突破5亿元。
国网电力成立之初为国家电网公司直属子公司，2015年重组后，国网电力成为北京智中能源互联网研究院有限公司（下称“智中能研”）子公司。2021年，智中能研退出，海南清智智慧能源科技中心（有限合伙）（下称“海南清智”）成为公司新大股东，持有国网电力47.14%的股份。
目前，国网电力实际控制人疑似为周子关，周子关现担任国网电力董事长、总经理，持有海南青智56.95%的股份，此外，周子关个人还持有国网电力7.21%的股份。
凯瑞德在公告中并未透露周子官的背景。不过天眼查显示，除了在国家电网任职外，周子官还担任北京启迪智中能源科技有限公司（以下简称“启迪智中”）董事。该公司为“启迪系统”旗下子公司，北京启迪清洁能源科技有限公司持股66.7%。
根据凯瑞德公告，受让国网电力股权的主体为海南清智、周子冠，此外，国网电力股东北京清盈智慧技术中心（有限合伙）（以下简称“北京清盈”）也将参与本次股权转让。上述三方共计向凯瑞德转让所持有的国网电力29.01%股权。股权转让完成后，凯瑞德将成为国网电力第一大股东。
凯迪拉克表示，若本次收购顺利完成，公司业务将拓展至新型动力系统领域，有利于优化公司业务结构，提升公司盈利能力和竞争力。
从凯里目前的资产负债情况来看，这次收购并非易事。
公告显示，国家电网所持29.01%股权的估值约为3.87亿元。凯瑞德表示，本次交易将以现金支付，不涉及发行新股或导致公司控制权变更。
但凯瑞德并没有足够的资金，截至2024年3月底，凯瑞德的现金余额约为322.47万元，远低于本次交易的对价。
为了筹集资金，凯瑞德还计划将公司部分股权转让给海南清智、周紫冠和北京清盈。此前，凯瑞德因债务危机而进行重组，在重组过程中，公司通过公积金转增股权的方式获得公司部分股份，这些股份将用于收购优质资产，发展公司主营业务。
根据凯瑞德公告，公司将向海南青芝、周紫冠及北京青英转让所持有的公司5335.27万股股份，对价约为1.55亿元。上述股权转让完成后，海南青芝、周紫冠及北京青英将合计取得凯瑞德14.51%的股份。
值得注意的是，国网电力官网显示，目前公司正在筹备IPO，2023年公司启动IPO，中介机构开始辅导。在IPO筹备的关键时期，国网电力大股东、疑似实际控制人周子关为何突然转让公司股权，周子关等相关方未来是否会谋求上市公司控制权等问题也引发关注。
对此，蓝鲸新闻致电国网电力、凯里电气进行核实，截至发稿尚未得到回复。
控制权三次易手，现任实际控制人押注压力巨大
凯瑞德成立于2000年，原名德棉股份有限公司，是一家大型棉纺织企业，2006年公司在深交所上市。
然而，上市次年，凯里股份的营收便开始下滑，到2008年，公司开始出现亏损，深交所因此于2010年对公司发出退市风险警示，此后，公司控股股东德棉集团开始筹划出售所持凯里股份的控股权。
2011年，浙江第五季实业有限公司（以下简称“第五季”）以4.64亿元的对价取得凯瑞德公司25.57%的总股本，成为公司新的控股股东，公司实际控制人也变更为第五季公司实际控制人吴连默。
凯瑞德在第五季接手之后，展开了一系列的资本运作。
2012年5月，凯瑞德发布定增预案，拟募资5.3亿元转型家纺业务。但2012年8月，公司变更募资方案，拟收购湖南科农林业科技发展有限公司和湖南万森木业有限公司，转型林木种植及木材加工业务。但最终，2012年11月，此项定增预案终止。与此同时，凯瑞德开始筹划重大资产重组，但2013年2月再次终止。
2015年2月，凯瑞德再次开启资本运作，以4.89亿元的价格将纺织业务出售给原控股股东德棉集团，转型做互联网彩票业务公司。然而，剥离纺织业务后，凯瑞德业绩并未好转，2015年公司营业收入仅为0.6亿元，较2014年下降91.50%，亏损也高达1.06亿元。
但对于第五季和吴连默来说，虽然凯瑞德的业绩下滑幅度很大，但这一系列的资本运作故事却让他们获得了套利的机会。
2016年12月，吴连默因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查。据其后发布的调查结果显示，2014年8月至2015年6月期间，吴连默持续通过发布利好消息等方式操纵凯瑞德股价，期间公司股价从7.79元/股上涨至24.15元/股，累计涨幅达210.01%。
正是在此期间，第五季减持了凯里股份4.83%，套现2.93亿元。吴连默通过30多个账户买卖公司股票，累计获利8532.19万元。最终，吴连默因操纵市场等违法违规行为，被罚款5.13亿元，并被处以终身市场禁入。
被调查后，吴连默于2017年3月辞去凯瑞德董事长职务。同年4月，曾创办私募股权投资公司中金公司的张培峰出任公司新任董事长。2017年7月，张培峰与任飞、王腾、黄金义、郭文芳签署了一致行动协议，成为公司新的控股股东和实际控制人。
在前私募大佬张培峰入主后，凯瑞德开启了新一轮的资本运作。2017年12月，公司宣布重大资产重组并停牌。此次重组中，公司拟收购北京乐盟互动科技51%股权，跨境整合支付、电竞等业务。不过，2018年6月，这笔资产重组最终终止。
随后，2018年7月20日，张培峰还因私募股权投资公司未披露超额持股情况、限售期内违规交易等问题，被证监会立案调查。7月21日，张培峰和公司监事会主席饶大成因涉嫌操纵证券市场被依法监视居住。
2018年9月，张培峰辞去凯瑞德董事长职务，公司变更为无实际控制人状态，这一年公司营业收入下滑至0.25亿元，归属于母公司的净亏损达2.43亿元。
为了减少损失，张培峰的债权人王建开始谋划控制凯瑞德。2019年4月，王建从张培峰手中取得凯瑞德5.19%的投票权，并开始增持凯瑞德股份。同时，在他的推动下，凯瑞德开始转型做煤炭贸易业务。
2020年12月，凯瑞德走上重组之路。截至2021年11月，王建作为重组投资人持有公司20.45%的股份，成为公司第一大股东及实际控制人。同时，公司还引入荆门市国资委下属农固集团进行投资，并与荆门市政府签订合作协议，承诺2022年至2024年分别实现营收4亿元、6亿元、9亿元。
王建入主凯瑞德以来，公司业绩有所好转，2021年至2023年，公司营业收入分别为1.27亿元、3.59亿元、3.36亿元；归母净利润分别为0.9亿元、-10亿元、0.2亿元。但2022年、2023年的业绩并未达到前次重组协议中的业绩承诺。2023年9月，王建因未履行业绩承诺而收到深交所监管函。
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