在周二, 也就是9月1日的时候, 因为国际油价上涨, 这加剧了全球进入结构性通胀的担忧, 同时投资者对美联储加息预期有所提高, 所以全球债券收益率攀升到了近20年来的最高水平。彭博全球政府债券收益率指数在周一连续第四天出现上涨, 上升到了3.72%, 这是2008年年中以来的最高水平。10年期美债收益率上升到了2025年1月以来的最高水平, 日本、德国、英国、澳大利亚的债券收益率同样都触碰到了多年最高的水平。
据知, 被视作推动收益率走高的最新催化剂的, 乃是美联储主席沃什上周在杰克逊霍尔所作出的演讲, 沃什此次演讲的“鹰派”程度超出预期, 致使美联储9月加息预期大幅提升, 当下交易员预测, 美联储9月加息概率已然超过50%, 同时市场对今年进一步收紧货币政策的押注也有所提高。
摩根大通资产管理公司亚太区首席市场策略师Tai Hui称, 美国国债收益率上升了, 日本国债收益率也上升了, 这反映出全球投资者心中, 有着对通胀的担忧, 还有对财政前景的担忧。周二的时候, 布伦特原油价格增涨了2%, 涨到了每桶92美元以上, 欧洲天然气价格处于3月以来的最高位置。他讲, 中东地区的僵局存在着进一步促使能源价格升高的可能性。并且, 美国和日本在解决财政赤字问题方面, 几乎没有采取任何行动。他还表示, 正因如此, 投资者为了寻求更大的利差, 或者期限溢价, 才会愿意去持有这些经济体的长期政府债券。
First Eagle的投资组合经理, 同时身为高级研究分析师的阿皮欧（Appio）宣称, 市场正在针对美国以及全球的短期利率进行重新定价, 投资者开始再度评估中性利率水平所处位置, 并且这些利率自身已然在逐步升高。
4.75%关键心理关口
仅就美债市场来讲, 在美国债务负担已然超过40万亿美元的情形下, 大型科技公司又大规模发行债券, 以此为人工智能（AI）热潮筹措资金, 这便加剧了最近几周的美债抛售情况, 进而进一步推高10年期美债收益率, 在周二该收益率涨破市场极为看重的4.75%关口, 涨到了4.792%, 创下19个月以来的新高, 而这一关口被视作5%大关之前的一道关键堡垒。
被第一财经记者提及的景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭称, 美债收益率致使在较长时间当中保持高位状态, 这极有可能引发阶段性的市场波动情况。久期比较长的资产对于收益率的变化始终是极为敏感的, 要是债券收益率持续上升, 那么股票估值或许也会面临一定程度的压力。然而, 沃什上周所发表的讲话再次着重表明, 美国经济依旧呈现出明显的韧性。这样一种稳健的经济背景仍旧对风险资产形成支撑。他声称, 持续看好跟人工智能也就是AI、以及数字基础设施等具有结构性增长特性主题相关联的市场里的领域, 只是在固定收益资产投资这一方面保持有选择性地开展, 特别着重于关注各类有着不同久期的债券所具有的风险。
有一个财富管理机构, 其存在着一位高级投资组合经理, 此人名为帕韦克, 他着重表明, 4.75%确实是一个重点心理关口, 这个关口有着这样的特点, 即足以让人们真正开始产生警觉。他还补充说道, 一旦收益率朝着5%这个大关渐渐靠近, 那么市场对于美股将会迎来深度回调这件事情所抱有的担忧就会快速地进行蔓延。
10年期日债收益率创30年新高
周二, 10年期日本政府债券收益率自1996年以来首次攀升至3%。分析认为, 这是全球债券抛售潮的一部分, 同时也反映出美国财政部长对日本加息的公开施压, 以及市场对日本央行9月政策行动的高度预期。
据相关报道显示, 美国财长贝森特, 在日前举行的二十国集团, 也就是G20财长会议期间, 分别同日本财务大臣片山皋月以及日本央行行长植田和男进行了会面。贝森特意向双方明确告知, 日本接下来应该实行加息举措。贝森特还声称: “我拥有市场所并不知晓的信息, 我坚信日本政府以及日本央行将会采取行动, 以此推动日元走向强势。”这属于迄今为止, 美国针对日本货币政策发出的最为明确的信号。
在周二的时候, 10年期德国国债收益率达到了3.364%, 这是自2011年以来都未曾出现过的水平。10年期澳大利亚债券收益率呢, 也急剧飙升, 飙升到了2011年的那个水平。而10年期英国国债收益率, 上升到了5.254%, 此为自2008年以来的、最高的那种水平。
纽奴哈, 道明证券驻新加坡亚太区高级利率策略师, 称: “债券市场没有内爆, 它发出了一个非常明确的信号, 更高的通胀意味着各国在更长时间内维持更高利率水平, 这已经是市场的最低底线了。”。
他补充说道, 长久以往, 日本国债跟美债一样, 向来都是全球固定收益类资产的支撑, 如今它已然发生翻转, 日债收益率的进一步提高, 可能会促使投资者逐渐重新布置日本资产。
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