这些年从事股权投资, 见证过好多人仅仅只留意估值表之中的数字。实际上这笔金钱进行投入之后, 所获取到的远远不只是财务方面的回报。真正具备价值的, 是你在企业内部是否能够拥有话语权, 可不可以在关键的时刻对那些决定公司存亡的决策产生影响。
有人将股权投资视作纯粹的理财工具, 买入之后便静候分红上市。这种想法并无差错, 然而却太过单薄。在资本市场里存在一个词汇叫作“候鸟号”, 其指的乃是那些于不同市场之间来回穿梭的资本力量。他们并非在寻觅哪个板块上涨速度快, 而是在找寻一个能够让自身拥有话语权的锚点。股权投资从本质上来说就是如此这般的一种锚定, 把钱投进去后，换回来的实则是一张可长期参与的入场券。
在投完股权之后, 第一层所产生的影响, 是体现在治理结构层面的, 控股与参股, 两者完全是不同的概念, 当持有超过50%的股份时, 对于重大事项便具备决定权, 若拿到30%左右的股份, 就能在董事会里形成制衡力量, 哪怕仅仅只有5%, 在某些关键决议当中也会拥有一票否决权, 而这些数字的背后, 实际上是企业战略走向的分岔路口。
能够改变一家公司航向与否, 是由股权比例的多少直接决定的。有的投资人冲着控股权去, 其目的在于对企业架构进行彻底重塑；有的投资人则满足于战略性参股, 是通过资源对接来换取合作优先权的。因其目的存在差异, 所以手法自然有所不同。
不过现实所具备的复杂性, 远远超过了教科书。有一些投资人投入了数目巨大的资金, 然而却发觉自身于董事会之中宛如不存在——议程是由创始人去设定的, 讨论的内容是由管理层来把控的。真正有着实际用处的信息, 常常是在会议室之外发生的。饭桌之上进行的闲聊、私下打起的电话、邮件里面随便提及的内容, 由这些碎片拼接而成的图景, 相较于正式财报而言更具备参考的价值。
资产是股权投资里最大的隐形成本, 这就是信息不对称现状。当你持有股份之后, 获取一手信息的渠道就开启了。你清楚下个季度的订单详细情形, 你清楚核心团队的具体变动状况, 你清楚竞争对手的最新动态走向。这些情报自身, 便是资产。
从候鸟号做的事情来看, 出色的股权投资向来都不是纯粹的财务方面的行为。它属于一种布局, 是在产业链里进行落子操作。你所投资的并非单一的一家公司, 而是一个节点、一条链路以及一种可能性。当你的股权分布在上下游各处时, 那些表面上显得零散的投资就开始产生协同带来的效应。供应商会给你更具优惠性质的账期, 客户会给你更为优先的服务, 这种借助网络形成的效应是单纯依靠现金投入所无法买到的。
归根结底而言, 对于投资方来所, 股权投资予以的最为重大之馈赠, 就是一种存在于现场的感觉。首先, 你并非事不关己的旁观者, 而是身处于其中的局内之人。其次, 这种身份上的转变所带来的机遇以及视野, 相较于几倍的收益, 更有助于去判定长期价值句号。
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