在互联网诸多巨头都纷纷着手布局长视频赛道这样的背景情形之下, 腾讯入股爱奇艺这一消息, 搅动了笼罩整个行业的水面。从资本结构所涉及的角度来看, 此次投资可不单单只是两家公司相互之间的交易行为, 它身后所折射反映出的, 是流媒体生态格局的一次深度层次的重组调整。对于那些着重关注文娱投资以及平台竞争的人而言, 理解明白这个股权结构所发生的变化, 是必须要补上的一门课程。
大股东换人后谁说了算
曾几何时，在往昔爱奇艺的股权架构之中, 始终以来, 百度皆是毫无争议的处于首位的大股东, 握有多数的投票权利。此次腾讯做出选择进行入股, 这可不是单纯意义上的财务性质投资行为, 这实际完全是一回带有战略谋划性质的渗透性举措。按照公开呈现于市场上的信息来看, 腾讯借助于二级市场买入这一方式以及一些特定的定向交易举措, 成功获取到了爱奇艺大概百分之五至百分之七的股份, 然而关键可不是这个具体的比例本身, 而是在于这百分之几的后边附带着的有关董事会的席位以及具备决策性质的话语权力。
原本单一大股东格局被改变出自腾讯的进入, 百度虽仍保留控股权, 重大事项表决却不再为一言堂, 诸如未来于内容采购、会员定价或者平台合并这类事宜上, 腾讯派意见便有了分量, 众多投资者担忧这会致使管理层混乱, 然而实际观察可知, 当前安排是百度持续主导日常运营, 腾讯更多于战略协同层面施加影响, 像将腾讯视频的IP资源向爱奇艺倾斜。
员工和散户手里的股份会不会缩水
普通股民最为关心的, 实际上是腾讯入股此情况之后, 自身手中持有的爱奇艺股票价值是否会被稀释掉, 究竟存有怎样的影响。从股权结构所涉及的技术细节层面进行观察分析, 腾讯此次所获取的是新发行的股份, 还是从老股东那边赎买来的股份, 结果是全然不一样的。要是从百度或者其他大股东手中转让而来具有存量性质的股票, 那么对于散户手中所拥有的股份而言, 并没有直接产生稀释方面的效应, 仅仅是每份股份所对应的投票权权重方面发生了变动, 由此而引发一系列变化, 到底会怎样。
但要是进行的是增发新股, 那么总股本是会扩大的, 进而每股收益会被摊薄。依据目前流出的交易文件来看, 腾讯此次主要采取的是老股转让的路径, 因而短期内的稀释压力不大。然而需要留意的是, 伴随腾讯成为重要股东, 爱奇艺的融资能力的确得到了增强, 这意味着未来公司或许会用更低的成本去借钱或者发债, 反倒降低了依靠增发新股来圈钱的可能性。对于散户来讲, 股权结构的变化实质是在给公司兜底, 而非掏他们的腰包。
从长远角度去看, 腾讯的参与致使爱奇艺的股权架构由百度单一占据主导变为双强相互制约, 在这样的局势当中, 公司进行决策之时会更倾向于权衡各方利益, 而并非仅仅听从于某一个背后支持力量, 针对于内容创作者以及普通投资者来讲, 这反倒成为了一个更为稳定的信号。
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